bikaacgn@gmail.con

二、宏观经济形势与政策分析1、国际宏观1.1 全球经济增长乏力，下行压力逐渐显现全球经济自2018开始增长乏力，随着美国财政刺激效果减弱，贸易摩擦影响开始显现，今明两年全球经济或面临较大的下行风险。IMF在2019年4月的《世界经济展望》中指出，受全球贸易紧张、金融环境收紧、政策不确定性上升以及商业信心疲软等多重因素影响，全球经济活动自2018年下半年起显著放缓，并下调对2019年世界经济增速的预期至3.3%，这相比于2019年1月的预测下调了0.2个百分点。

“一种情况是自然的补涨。比如很多东北城市都是这种类型，属于市场价值的自然修正。”刘璐称，“另外一种情况就是热点中心城市向周围的热度外溢，以本省的中小城市为主。比如四川的南充等地，2017年上半年的房价还在下行，但随着成都的楼市调控越来越严，包括南充在内的省内其他城市的楼市逐渐热了起来。”

图27：中国固定资产投资增速数据来源：Wind，中信建投期货图28：中国制造业投资增速数据来源：Wind，中信建投期货消费方面，短期内仍难有较大改善。我们认为消费取决于两点，一是有钱，二是愿意消费。针对第一点，受前期房价大幅上涨影响，居民杠杆快速上升，财富集中进入部分富人阶层和房地产企业中，而富人和房地产企业消费增量有限，另一部分居民消费能力则大幅下降，导致居民整体消费潜力不足。尽管有个税抵扣、减税等措施增加居民可支配收入，但目前来看，效果并不显著，仍需关注政策的长尾效应，以及后期更强有力刺激政策。针对第二点，在经济下行期，居民避险情绪上升，消费意愿将明显下降。因此，我们认为2019下半年总体消费增速或延续上半年缓慢下滑的趋势。

九、切实打通政策落实“最后一公里”（三十二）强化创新创业政策统筹。完善创新创业信息通报制度，加强沟通联动。发挥推进大众创业万众创新部际联席会议统筹作用，建立部门之间、部门与地方之间的高效协同机制。鼓励各地方先行先试、大胆探索并建立容错免责机制。促进科技、金融、财税、人才等支持创新创业政策措施有效衔接。建立健全“双创”发展统计指标体系，做好创新创业统计监测工作。（发展改革委、统计局等和各地方人民政府按职责分工负责）

新京报记者了解到，丰巢科技为我国头部智能快件柜玩家，截至今年7月，丰巢已经覆盖全国100多个城市，15万个智能快递柜网点。北上广深一线市场占有率超过70%，日包裹处理量超过1000万件，服务于150万快递员、2亿多消费者。10月16日，一段题为小学生测试丰巢智能快件柜“刷脸”功能，发现可用照片取快递的视频在网络爆红。当天，丰巢方面就该情况回应新京报记者表示，丰巢智能柜“刷脸”取件功能仅为小范围试运营，测试版已下线。

来到第二盘，费德勒第一个发球局就送出破发点，丘里奇抓住机会破发得手，随后又顺利保发，连下五局后2-0领先。在第二盘第四局，费德勒终于第一次拿到破发点，丘里奇在0-40落后时连追五分完成保发，比分来到3-1的领先。随后双方各自保发，丘里奇在4-3领先的大好形势下，竟然连丢了三局，费德勒后来居上，反而以6-4扳回一盘。